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七類基金下半年投資難題解析
作者:廣州在線 來源:廣州在線 更新日期:2009-7-15
風水喜歡輪流轉。上半年股票型基金、指數型基金、混合型基金、封閉式基金、QDII集體大豐收。相對而言,債券型基金、貨幣型基金和保本型基金則表現欠佳。但此一時彼一時,高企的股指,明顯可見的風險,在3000點之上,各類基金下半年的投資風險和投資收益將明顯與上半年不同。本報將從整個市場環境來辨析七類基金下半年的投資風險和收益。
  股票型基金:收益可期風險偏高
  股票型基金一般是指持有股票最低倉位在50%以上的基金,這類基金今年上半年平均收益在50%以上。信達證券基金行業分析師李琛表示,股票型基金下半年還是有一定上漲空間的,但是風險已經偏大。“從各個機構的預測來看,下半年A股將高位震蕩,因此選股能力好的股票型基金將比較占優勢。”
  因此,投資者應該密切關注股票型基金的歷史投資業績,尤其是在股指高位震蕩時的業績,這直接反映了其選股能力的優劣。
  指數型基金:適合短期炒作
  指數型基金的優點在今年上半年體現得淋漓盡致,超過一半的指數型基金上半年收益達到70%。然而,從券商、基金對下半年的股指預測來看,指數型基金的上漲空間已經很小。
  “期待下半年指數型基金再漲20%-30%已經不太可能,如果風險承受能力偏低的投資者拿著指數基金就得做中長期的投資。如果風險承受能力較高,建議這類投資者在指數震蕩時做ETF短期交易。”李琛表示。
  混合型基金:倉位最重要
  混合型基金非常靈活,股票型倉位的限制較小,因此影響其業績的最主要因素是倉位,而非選股能力。
  因此,投資者下半年投資混合型基金,應該密切關注這類基金對大勢的把握能力。能夠長期把握大勢、踏準節奏的混合型基金,收益一般不會低于股票型基金,而在風險的規避上遠遠優于股票型基金,適合希望在股市中獲得超額收益但風險承受能力有限的投資者。
  封閉式基金:折價率是關鍵
  一般投資者購買封閉式基金,都是用于二級市場上交易。從上半年封閉式基金的表現來看,由于A股上漲導致封閉式基金凈值連續上漲,從而使封閉式基金二級市場的價格上漲幅度更快,折價率降低到歷史低點。
  因此,目前來看,由于封基的整體折價率較低,購買的好時機還沒有出現。“比較好的封閉式基金折價率一般在27%以上。目前封閉式基金較低,但有回升的勢頭。但是,如果A股繼續上漲,下半年封基可能出現交易性機會。”李琛表示。
  債券型基金:增強型債基收益可期
  去年一年債券型基金的紅火并沒有延續到今年,債券型基金上半年的表現令投資者失望。分析人士指出,債券型基金一般是短期買賣債券,由于目前一年期利率已經較低,下調空間有限,下半年利率持續下跌導致債券型基金凈值大漲的可能性不大。
  “因此我認為,增強型債基和純債基相比,更值得投資者投資。在市場較好時,增強型債基能夠分享一部分收益,但它的整體風險仍然偏低。”李琛說。
  QDII:短期回調壓力大
  由于全球股市在上半年都走出了連續反彈的行情,QDII上半年整體收益率超過30%,但是目前來看這一上漲趨勢很難延續。
  美國股市已經破位下跌,歐洲、日本股市也走勢糟糕。受此影響,香港股市也沒能跟著A股“沾光”,近期不斷走弱。短期來看,這一趨勢將不會改變,因此目前投資QDII并不是好時機。從宏觀面來看,國內經濟復蘇已經確定,國外經濟復蘇卻仍然處于萌芽,因此投資國內股市相比較而言將更為安全。
  貨幣型基金:活期存款的替代品
  貨幣型基金的收益率基本上很少跟隨A股市場波動,對下半年的投資者而言,它將是很好的活期存款的替代品。
  “貨幣型基金沒有申購贖回費用,可以隨時申購贖回。它的收益一般大于活期存款,小于一年期存款。因此投資者不能期待從中獲得太高的收益,如果投資者有一筆資金暫時閑置不用,投資貨幣型基金就比較合適。”李琛說。

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